Fiyat Kazanç (F/K) Oranı Nedir?
FK Oranı yani Fiyat Kazanç Oranı borsada kullanılan en temel finansal terimlerden birisidir. Bir çok kişinin tek başına dahi kontrol ederek hisse alımı kararı verdiği ana oranlardan birisidir.
Yatırımcıların bu kadar önem vermesi sebebiyle bu yazıda Fiyat Kazanç yani kısaca FK Oranı nediri inceleyeceğiz.
Peki nedir FK Oranı?
F/K oranı, bir hisse senedinin güncel fiyatının şirketin kârına olan oranıdır.
Şöyle de düşünebiliriz; 1 TL kar almak için şirketin hissesine ödenmesi gereken tutardır!
İki farklı hisseden örnek vererek ilerleyecek olursak;
SISE FK Oranı 6,3 ve EREGL FK Oranı 7,4’tür. Buradan yola çıkacak olursak 1 TL kazanmak için SISE’ye 6.3 TL; EREGL’e ise 7.4 TL ödemek gerekecektir.
Bu örnekten yola çıkacak olursak; FK Oranının düşük olması aslında çok daha iyi bir durumdur.
FK Oranı Nasıl Hesaplanır?
Hissenin güncel fiyatının, şirketin son 4 çeyrekte hisse başına karına bölünmesiyle bulunur.
Yani HİSSE FİYATI / HİSSE BAŞINA KAR diyebiliriz.
Fiyat Kazanç (F/K) Oranı = HİSSE FİYATI / HİSSE BAŞINA KAR
Örneğin; X hissesinin fiyatı 50 TL olsun. X Şirketinin 100 Ödenmiş Sermayesi (lot, hissesi) olsun ve yıllık karı da 1000 olsun.
Bu durumda hesap aşağıdaki şekilde olacaktır:
HİSSE FİYATI / HİSSE BAŞINA KAR
X hissesi için
= 50 / (1000/100)
= 50 / 10
= 5
Gerçek bir örnekten yola çıkacak olursak;
SASA son dönemdeki performanslarına bakalım:
#SASA 2022/9 gelir tablosuna bakalım:
Çeyreklik Gelir Tablosuna bakıyoruz ve dönem karı/zararını inceliyoruz:
2022/9 Dönem Karı 2.428.761.000 TL
2022/6 Dönem Karı 3.247.138.000 TL
2022/3 Dönem Karı 2.332.518.000 TL
2021/12 Dönem Karı -709.508.000 TL
Son 4 çeyrekteki Dönem Karı & Zararlarını topluyoruz ve SONUÇ 7.298.909.000 TL.
SASA’nın bilanço açıklandığı günkü ödenmiş sermayesi; yani lot sayısı 2.240.000.000 adet
SASA’nın bilanço açıklandığı günkü fiyatı 131.5 TL.
Bunlardan yola çıkarak:
F/K Oranı = Hisse Fiyatı / Hisse Başına Kar
= 131.5 / (7.298.909.000/2.240.000.000)
= 131.5 / 3.258
= 40.36
SASA hisse başına 3.26 TL kazanırken, 131.5 TL’ye SASA hissesi alıyoruz; yani yaklaşık 40 yıl sonra yatırılan 131.5 TL’yi amorti ediyoruz. 😊
Bazı zamanlarda F/K oranı yazmaz ya da negatif yazar, bu hisseler kar elde edemediği ya da zarar yazdıkları için F/K oranı negatif çıkar.
F/K oranı kaç olmalıdır?
Öncelikle F/K oranı X ya da Y olmalıdır gibi bir ifade söz konusu değildir. Ancak 0’dan büyük ve ne kadar küçükse hissenin büyüme potansiyeli o kadar yüksektir gibi bir çıkarım yapılabilir.
Piyasalarda genel kanı 7’den küçük olması yönündedir.
Ancak burada sektörel bazda kıyaslamalar yapmakta fayda vardır.
İlk kıyaslama yöntemlerinden birisi borsanın (BIST100) F/K Oranına bakıp onunla kıyaslamak ve bu oranın altında olan hisselere odaklanmaktır.
İkinci ise hissenin hangi sektörde olduğuna bakılmalı ve o sektör ortalamasına bakılmalıdır. Sektör ortalamasının altında olan hisseler daha alınabilir, makbul hisseler olarak değerlendirilebilir.
F/K oranı incelerken nelere dikkat edilmelidir?
Dikkat edilmesi gereken unsurlardan birisi, hissenin F/K Oranı çok yüksekse neden bu kadar yükseldiği araştırılmalıdır. Hissenin geleceğe yönelik yatırımları, projeleri olabilir ve bu da hissenin ileride daha fazla kar edebileceği beklentisini göstermektedir.
Dikkat edilmesi gereken ikinci unsur ise, hissenin ana faaliyetlerinden gelen karı dışında finansman, yatırım karları ya da vergi gelirleri elde edebilir. Bu da hisse başına karı değiştirmektedir ve dolayısıyla F/K oranının düşmesine neden olur. Bu nedenle mutlaka bu kısımlara bakılmalıdır.
